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沙特遇袭油价脉冲 或带动化工品重心上移

时间:2019-12-02 19:05:22  访问:794

9月14日,沙特阿拉伯的abqaiq原油厂和khurais油田因也门侯赛因无人机的袭击而暂时关闭。此次停产将影响每天近570万桶的原油产量,约占沙特原油产量的58%,占世界原油产量的5.7%。9月16日早盘,石油期货大幅上涨,布伦特/wti期货分别上涨逾15%/13%。我们认为,油价上涨推高了产业链的整体价格水平,使资源、煤化工和pdh部门受益。相关受益公司包括恒力石化(聚酯)、同坤控股(聚酯)、卫星石化(pdh)等。

首先,预计大幅供应收缩将推高油价

根据欧佩克的数据,沙特阿拉伯是2018年全球第三大原油生产国,日产量为1032万桶。沙特阿拉伯也是世界上最大的原油出口国,每天出口737万桶。其生产设施主要集中在abqaiq和khurais原油厂,日加工能力分别为700万桶和145万桶。也门无人机袭击造成的产量下降达到每天570万桶。据欧佩克统计,沙特阿拉伯2019年8月的日产量为979万桶/天,全球日产量为9924万桶/天,因此估计减产将影响沙特阿拉伯原油产量约58%

二、资源好,煤化工和pdh等行业

油价上涨将推高石化产业链的整体价格水平,具体而言:1 .原油、天然气、液化石油气等产品价格上涨,相关资源资产直接受益;2.油价上涨直接推高了成本方面的烯烃、塑料、甲醇、乙二醇和其他产品的价格。煤头和气头的竞争性技术路线将受益于产品-原料价格差异的扩大,包括煤-烯烃工业、煤-甲醇工业、煤-乙二醇工业、丙烷脱氢工业和其他相关子工业。3.油价的上涨将逐渐增加行业的补货努力和企业的股票价值。目前,px-pta-聚酯链预计将分阶段受益,而己内酰胺、丙烯酸和丁醇等其他子行业也是如此。

三.相关受益公司汇总

基于以上逻辑,我们认为在资源方面,相关目标包括中石油(原油)、新奥股(天然气)等。在竞争路线方面,推荐卫星石化、万华化工、鲁花恒升煤化工。其他相关目标包括东华能源、宝丰能源、鲁西化工等。在产业链补充方面,推荐恒利石化(聚酯)、恒易石化(聚酯)、同坤公司(聚酯)和荣盛石化(聚酯)。其他相关目标包括齐翔腾达(c4)和中石化(炼油)。

风险警告。停产持续时间不符合预期风险,原油需求不符合预期风险。

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